Performance Gold / Silber: Datenstand 05.10.2025

Volker Fuchs 05.10.2025

1.) Der Goldpreis kletterte am Freitag auf 3.875 USD pro Unze und näherte sich damit seinem Allzeithoch von 3.897 USD vom Donnerstag.
Der Preis ist auf dem Weg zu seinem siebten wöchentlichen Anstieg in Folge.

• Grund dafür ist die Nachfrage nach sicheren Anlagen, die durch den anhaltenden Government Shutdown in den USA und die steigenden Erwartungen einer gemäßigten Geldpolitik der Federal Reserve angeheizt wird.
• Da der Shutdown die Veröffentlichung des Berichts über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im September voraussichtlich weiter verzögern wird, wenden sich Anleger alternativen Daten zu, die auf eine Abkühlung der Konjunktur hindeuten.
• Der ADP-Bericht zeigte einen überraschenden Rückgang der Beschäftigung im privaten Sektor, während der jüngste ISM-Dienstleistungs-PMI eine Stagnation signalisierte.
• Die Märkte erwarten nun, dass die Fed bei ihren verbleibenden Sitzungen in diesem Jahr zwei aufeinanderfolgende Zinssenkungen um 25 Basispunkte vornehmen wird.
• Gold ist seit Jahresbeginn bereits um 48 % gestiegen und steuert auf seine beste Jahresperformance seit 1979 zu.

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2.) Der Silberpreis fiel am Freitag unter 47 USD pro Unze, blieb aber auf Kurs für den siebten wöchentlichen Anstieg in Folge,
unterstützt durch Erwartungen weiterer US-Zinssenkungen und die Unsicherheit aufgrund des Regierungsstillstands.

• Jüngste US-Daten bestärkten die Spekulationen auf eine weitere Lockerung.
• Die Märkte preisen eine Senkung um 25 Basispunkte in diesem Monat und eine weitere bis Dezember fast vollständig ein.
• Politisch zeigte der Shutdown bisher nur begrenzte direkte Auswirkungen, verstärkte jedoch die Sorgen hinsichtlich der Finanzpolitik, der Inflationsrisiken und der Schwäche des Arbeitsmarktes.
• Er löste zudem eine Datensperre aus, sodass das Arbeitsministerium den für Freitag geplanten Bericht über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im September verschieben musste. 
• Neben den makroökonomischen Faktoren fand Silber zusätzliche Unterstützung durch den Angebotsdruck.
• Das Silver Institute prognostiziert für 2025 das fünfte Jahr in Folge ein globales Marktdefizit. 
• Bedeuted weiteren Kursanstieg

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